Международное агентство Fitch снизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции в национальной и иностранной валюте на одну ступень с «В-»до «ССС». Основной причиной понижения рейтинга эксперты агентства отмечают повышение вероятности того, что Греция покинет еврозону. Кроме того, дополнительным доводом стал тот факт, что на состоявшихся 6 мая парламентских выборах наибольшей популярностью пользовались партии, которые выступают против договоренностей с руководством Евросоюза о снижении бюджетных расходов.

Автор: Михаил Дротенко

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Размещено 2.494 млрд целевого рейнджа 1.5-2.5 мрд.

Доходности 4-леток  5.106% против ранее 3.374%
Доходности 3-леток 4.876% против ранее 4.037%
Доходности январских 2015 составили 4.375% против ранее 2.890%

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

-Выход Греции из состава еврозоны будет очень болезненным и сложным -Надеюсь, что этого не случится
-Ситуация в одной из стран еврозоны влияет на все остальные
-Е-17 необходимо удержать страны в составе валютного союза
-Е-17 существенно изменился за последние насколько лет
-Теперь валютный союз может стать сильнее
-Для разрешения европейского кризиса потребуется время

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Деловая активность домостроителей США находится на 5-летнем максимуме, зафиксировав по индексу NAHB в мае 29 пунктов против 24 пунктов в апреле.



Ипотечные ставки в США устремились на покорение новых минимумов после довольно неприятного повышения в марте 2012 г. на фоне резкого роста доходностей американских трежериз. Это послужило одной из причин довольно слабой статистики по американскому рынку жилья в марте 2012 г.

Тем не менее, на фоне нестабильности в мировой экономике спрос на защитные бумаги американского казначейства резко вырос, уведя доходности по 30-летним облигации США ниже 3% — вслед за ними стали падать и ипотечные ставки.


Рост индекса NAHB и снижение ипотечных ставок дает весомое основание надеяться на сильную апрельскую статистику по рынку жилья США: разрешения на новое строительство, строительство новых домов, начало жилищного строительства, продажи на первичном и вторичном рынке. Публикация этих данных намечена на эту и следующую неделю.

Автор: Дмитрий Шагардин

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Сегодня в 15.00 Мск. в Греции вновь все партии собирает Президент страны, чтобы в очередной раз создать экстренный кабинет министров, это последняя попытка договориться и если она провалится, то будут объявлены перевыборы на 17 Июня или 27 Июня. Интерес заключается в том, что согласно последним социологическим опросам 8 из 10 греков хотят чтоб их страна осталась в зоне евро и это говорит о том, что следующие выборы могут пройти совсем по другому, вобщем Грецию списывать пока рано.
Так же пристальное внимание сегодня к выступлению главы ЕЦБ М.Драги, пошли слухи что он может понизить ставку в связи с сложившейся ситуацией.

Автор: Василий Олейник

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

15 мая, во вторник, будут опубликованы предварительные данные за I квартал 2012 г. по ВВП ряда европейских стран.

По данным на IV квартал 2011 г., 7 из 17 стран Еврозоны (41%) и 11 из 27 стран Евросоюза (41%) погрузились в рецессию. Согласно предварительным ожиданиям экономистов, список стран, демонстрирующих отрицательную динамику ВВП в течение 2-х кварталов подряд, значительно пополнится. И, несмотря на то, что Франции и Германии, возможно, удалось избежать рецессии в начале текущего года, ВВП Еврозоны в первые три месяца 2012 г., исходя из прогнозов, покажет -0,2% против -0,3% в IV квартале 2011 г., т.е. фактически войдет в фазу рецессии (см. Табл.1).  


Опубликованные 14 мая, т.е. сегодня, данные по промышленному производству Еврозоны за март лишь подтверждают слабость европейской экономики в I квартале.  




Инфографика*. ВВП Еврозоны (+все 17 стран), ожидания на I кв.'12**.

*Источник данных: Bloomberg.

**Черными барами выделены прогнозные значения ВВП на I квартал 2012 г., согласно ожиданиям экономистов, опрошенных Bloomberg.

После 6 дней пилы российский рынок возвращается в даунтренд.
Сегодня тестируем минимум 7 мая  - 139500. Возможна поддержка.
Общая скорость рынка — низкая. Направление: вниз на всех таймфреймах.

• Европа -2%
• Аутсайдеры: банки + финансовый сектор
• WOW: доход Испании 10 лет +24п = 6,22%, Италии +32 п=5,75%
• Греция: правительство так и не сформировали. Ципрас отверг идею формирования коалиционного правительства. Теперь у них осталось время до четверга — потом перевыборы. Пападемос сказал, что налички Греции не хватит чтобы в начале июне расплатиться по обязательствам.
• Испания: новые более высокие требования к капиталу банков
• Промпроизводство Еврозоны снижается
• Нефть: Аль Наими, саудовский министр нефти: фьючерсы на Брент должны стоить не дороже 100 долларов

  Автор: Тимофей Мартынов

  Источник: www.smart-lab.ru

  Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

КИТАЙ ПОНИЗИЛ НОРМУ БАНКОВСКОГО РЕЗЕРВИРОВАНИЯ НА 0,5 б.п.

изменения вступят в силу с 18 мая.

Автор: Дмитрий Шагардин

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

На объявление испанского правительства о планах рекапитализации реакции почти не было. Рынок ждет развития событий в Греции.

Сейчас лидер Партии ПАСОК Венизилос ведет напряженные переговоры, пытаясь создать коалицию с победителями выборов. Если Венизилос не справится, мандат будет в последний раз передан Karolous Populios. Если кабмин создан не будет, по закону нас ждут перевыборы (ориентировочно, 10 Июня)

У Венизилоса самые большие шансы из всех кандидатов — умеренно левый имеет возможность объединить как левых радикалов, так и новых демократов.

Сегодня ситуацию осложнил Foutis Kavelis, лидер умеренной левой партии Democratic Left. Он сказал, что без Сиризы никакого правительства создано не будет, и если Ципрас откажется от сотрудничества, потребуются новые  выборы.
Почему комментарии Кавелиса так важны? Утром ходили разговоры, что он станет премьером нового правительств, созданного из Новой демократии, его Democratic Left и Пасок – им бы вместе хватило сил занять 168 из 300 мест в праламенте. Это бы дало им теоретическую возможность править, а Сириза оказалась бы в оппозиции.Но Кавелис не может теперь поддержать ПАСОК и Новую демократию, так как в предвыборной компании он критиковал меры экономии и Пападемоса
Ципрас настаивает, что объединение с ПАСОК и Новой демократией невозможно, пока те не откажутся от мер жесткой экономии и обязательств Греции по ним. Антонис Самарас, лидер про-европейской коалиции, в свою очередь, утверждает, что Ципрас пытается вывести Грецию из Еврозоны

Лидер партии Syriza Ципрас отказался от комментариев, которые он должен был дать в 2 часа дня по Афинам, перенеся свою речь до 19.00 местного времени — до окончания переговоров с лидером ПАСОК Венизилосом.

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Испанское правительство собирается влить средства Государственных фондов в Банки, которые не смогли достичь соответствия требованиям по достаточности обеспечения

• Также определена норма фондирования для испанких банков — последние должны будут поднять обеспечение здоровых кредитов по недвижимости до 47% к концу года. Все токсичные кредиы должны быть отделены от здоровых
• Государство создаст законы и примет меры, чтобы оздоровить рынок ренты
• Для оценки всех балансов банков будут назначены 2 аудитора (по всей видимости, организации)
• Правительство ужесточит наказания для муниципалитетов, которые фальсифицирует данные по состоянию бюдежтов.
• Государство, возможно, будет покупать доли в проблемных банках

По информации El Pais

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Появилась информация, что в 15:45 мы узнаем планы испанского правительства по рекапитализации и создании "проблемного банка".


Еврокомиссар Олли Рен высказывается по ситуации в Европе

• Постепенное восстановление начнется во второй половине 2012
• Рост спроса на кредиты со стороны домохозяйств и предприятий остается слабым
• Испания останется в рецессии до конца года
• Есть уверенность, что Испания останется верной своим обещаниям
• К концу мая будет понятно, нужны ли дальнейшие меры по сокращению дефицита Испани
• Испания должна быть внимательной к тратам своих регионов

Аукцион Италии (кракосрочные бумаги) показал возросший спрос на фоне падающих доходностей и был позитивен

Италия разместила облигации на сумму в Е10.0 млрд.

• 3-месячные на сумму Е3.0 млрд. при средней доходности 0.865% и коэффициенте покрытия 2.49 против 1.249% и 1.81 ранее
• 12-месячные на сумму Е7.0 млрд. при средней доходности 2.34% и коэффициенте покрытия 1.79 против 2.84% и 1.52 ранее

Великобритания провела также успешный аукцион краткосрочных бумаг.

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Новости по холдингу МРСК:

• Пока это всего лишь газетный вброс
• Холдинг МРСК может быть передан ФСК ЕЭС
• Николай Швец уйдет с поста
• Управлением МРСК займется ФСК
• Подробностей реорганизации нет

Уралсиб Кэпитал:

• в качестве ориентира вероятного обмена акций можно брать цену последнего доразмещения Холдинга 3 руб 8 коп (+27% к рынку), ФСК ЕЭС может быть оценен 0,5 руб — +100% премия.
• мое мнение: Холдинг МРСК пострадает серьезнее, так как ФСК мало кому нужен, а при вероятной конвертации может быть оценен менее справедливо к рыночным ценам. В любом случае ФСК на мой взгляд очень плохой актив, а Холдинг МРСК просто плохой. Если к плохому добавить очень плохой, то плохой станет только хуже.

Предпосылки для объединения есть.
В 2007-2008 ФСК управляла распределительным сектором. Холдинг МРСК создавался до завершения приватизации региональных МРСК, которой так и не состоялось.

Автор: Тимофей Мартынов

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

ФРС США Бернанке: Ипотечное кредитование упало на 13% от пикового уровня
ФРС США Бернанке: Ипотечный рынок сталкивается с неясностью от рынка жилья Fannie и Freddie
ФРС США Бернанке: Текущие ипотечные стандарты ограничивают кредитование
ФРС США Бернанке: Крупные банки удвоили свою финансовую защиту с 2009 года
ФРС США Бернанке: Улучшение кредитования поможет восстановлению экономики
ФРС США Бернанке: Банкам еще есть над чем работать
ФРС США Бернанке: Экономическое восстановление улучшает качество займов
ФРС США Бернанке: Банковская система и финансовый сектор — значительно улучшились
ФРС США Бернанке: Одно из испытаний банков «все еще слабая экономика»
ФРС США Бернанке: Банковская система сильная, но ипотечное кредитование сжатое

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

**ЕЦБ: Эксперты повысили прогноз для гармонизированной инфляции потребительских цен в 2012 г до 2,3% с февральского прогноза 1,9%
**ЕЦБ: Эксперты повысили прогноз для гармонизированной инфляции потребительских цен в 2013 г до 1,8% с февральского прогноза 1,7%
**ЕЦБ: Эксперты сейчас прогнозируют сокращение ВВП в 2012 г на 0,2%, тогда как в феврале ожидали сокращения на 0,1%
**ЕЦБ: Эксперты понизили прогноз для роста ВВП в 2013 г до 1,0% против февральского прогноза 1,1%
**ЕЦБ: Эксперты повысили прогноз для безработицы в 2012 г до 11,0% с 10,6%

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Драги:

— в этом году инфляция будет более 2%
— среднесрочно, риски инфляции сбалансированы
— понижательный взгляд на перспективы экономики
— Мы будем пристально следить за развитием ( это обычно сигнал предстоящих изменений по ставке)
— У ЕЦБ есть инструменты для быстрой и адекватной реакции
-  Инфляция выше 2% из-за цен на энергоносители и налогов
— ЕЦБ рассматривает инфляцию с позиции стабильности цен
— все нестандартные меры временны по своей сути
— риски — из-за безработицы слабых стран
— инфляция упадет из-за нисходящих рисков
— особое внимание — вторичным рискам инфляции
— рост должен быть поддержан структурными реформами




— рост конкуренции на частных рынках, предпринимательство — вот что спровоцирует рост
— Драги говорит, что нестандартные меры еще не показали всего своего влияния
— Многими правительствами сделан значительный прогресс
— ЕЦБ не обсуждали вопрос изменения ставки
- Повторил что риски инфляции среднесрочно сбалансированы
— Испания сделала значительные усилия за короткое время
— LTRO помог избежать кредитного кризиса
— Необходимо время, пока деньги доберутся до реальной экономики
— Нет противоречий между ростом и экономией
- мы должны вернуть акценты на  рост экономики
— необходимо проводить структурные реформы
— Необходимо помнить, что говорить о «выходе» ЕЦБ — преждевременно
— программа SMP все еще действует, но она не вечна (прим. ЕЦБ воздерживается от нее 6 недель)
- Индикаторов апреля не достаточно, чтобы изменить главный сценарий
— 10 из 17 стран показали лучше чем планировалось результаты в плане фискальной консолидации
— Большие расхождения в ВВП Еврозоны
— Кредитное предложение восстанавливается
— Темп роста М3 восстановился
— существенный drop в спредах, ставках репо, ситуация стабилизировалась
— отказался комментировать выборы

Евро -  консолидируется у  1,3170
Пока все походит на то, что Драги предупреждает об изменениях ставок.

Источник: www.smart-lab.ru

Испания продала облигаций на сумму 2.516 млрд
Продано  Eur 979 mln of 4% July 2015 Bono, доходность 4.037% (прошлая 2.617%), покрытие 2.88 (прошлое 2.37)
Продано  Eur 764 mln of 3.8% January  2017 Obligacion, доходность 4.752%, покрытие 3.69 (с 2.7)
Sold Eur  773 mln of 5.5 July 2017 Obilgacion, доходность 4.960 %, покрытиие 3.14

Размещение на ВЕРХНЕЙ границе объема, покрытие увеличилось, но доходности все равно очень высокие! негатив.

Источник: www.smart-lab.ru

Состояние экономики США и определенные выводы на 2 квартал 2012 года. Исследование проведено marketwatch.com

1) ВВП и Расходы потребителей


Зеленые столбцы — рост ВВП (в%). Синяя линия — рост индекса PCE или Consumer Spending — Индекс цен расходов на личное потребление — вчера он составил 2,9%.

Как мы видим, расходы потребителей выросли очень прилично, это хорошо. Прирост наиболее значительный с 4-го квартала 2010. Почему это так? Теплая зимняя погода, общее улучшение экономики заставило потребителей тратить больше. В то же время, снизились традиционные зимние расходы, однако общий рост их нивелировал.

Потребительские расходы — 70% американской деловой активности.
Почему же упали по ВВП? Дело в просевших бизнес-затратах и затратах государства.

2) ВВП по расходам



Один из способов расчета ВВП — по расходам.
Таком случае ВВП= Потребление (Consumption) + Investment + Goverment (госрасходы) + Trade (чистый экспорт = экспорт-импорт)

Несмотря на то что прирост инвестиций был меньше, чем в предыдущем квартале, они прибавили в плюс, в основном за счет роста запасов (не очень хороший, в общем-то, признак для экономики). Государственные расходы (их падение) отрицательно сказались на росте ВВП. Показатель торговля никак не повлиял на рост, потому как импорт оказался равен экспорту.

3. Бизнес-запасы.



бизнес-запасы, затраты на программное обеспечение, показали слабый прирост. Возможные причины — мы прошли уже бурный этап накоплений запасов после кризиса, когда компании не могли себе этого позволить, плюс частично закончили действие налоговые льготы.

4. Структурные инвестиции в жилищное строительство.



Ну это безусловный плюс — выросли строительство новых домов и ремонты. И это не смотря на то, что в 2010 закончились налоговые послабления для покупателей домов. Возможный драйвер здесь — опять же, аномально теплая зима. Плохая новость: строительство все еще далеко от предкризисных максимумов.

5. Затраты на оборону.



Синим цветом отмечены затраты на оборну согласно данным по ВВП, зеленым — согласно данным Казначейства
Первое, что бросается  в глаза — слишком значительное падение расходов на оборону. Навряд ли так будет продолжаться целый год. Скорее всего, эти данне будут пересмотрены, может быть, Advanced GDP мы увидим больше 2,2%. Данные Казначейства расходятся с данными ВВП из-за отсутствия сезонной корректировки и поквартальности.

6. Перекрестная проверка: Индекс деловой активности Чикаго (CNAI).

Chicago Fed предоставляет очень полезный индикатор, на который мало кто обращает внимание: 85 разных экономический индикаторов соединяются, чтобы образовать один.

При этом, значения выше 0 свидетельствуют о восходящем тренде, при -0,7 — о рецессии. Мартовские CNIA подтверждает данные ВВП о том, что экономика США растет.

В заключении, несколько слов о таком показателе, как американский ВВП.

Он расчитывается в три этапа — Аdvance GDP (предварительный), revised GDP provisional (пересмотренное), GDP final (окончательный ВВП). Пересмотренный выходит через месяц после Advance, Final — в 20-х числах следующего месяца после Revised. Пересмотренные данные влияют на рынок не так сильно. ВВП считается в годовом исчислении, в отличии от Европы.

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Вместе с ВВП вышли данные:

• Потребительские расходы +2.9% (ранее 1,2)
• Продажи в ВВП +1.6% против +2.1%
• дефлятор ВВП 1,5%.

Все лучше ожиданий, потребление растет.

По структуре – увеличились показатели «личное потребление» и расходы на оборудование
Снизились – государственные расходы и фиксированные инвестиции нерезидентов

Ценовой индекс GDP +1.5% базовый PCE 2.1%
Инфляционная составляющая невелика

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.

Автор: Дмитрий Шагардин

Источник: www.smart-lab.ru

Информация используется в целях и порядке, предусмотренных частью четвертой ГК РФ.